CFA（特许金融分析师）考试是全球金融投资领域最具权威性的专业资格认证之一。在CFA考试中，计算器是考生必备的工具，尤其是对于一级和二级考试，计算器的使用频率极高。CFA协会官方指定的计算器主要有两种：德州仪器（Texas Instruments）的TI BA II Plus和惠普（HP）的12C。本文将详细介绍这两种计算器的使用方法、常见问题解析以及备考建议，帮助考生高效备考。
一、CFA考试计算器概述
1.1 为什么需要专用计算器？
CFA考试涉及大量金融计算，如时间价值货币（TVM）、现金流分析、统计计算、债券估值等。专用计算器能够快速准确地完成这些计算，避免手动计算的错误和耗时。CFA协会对计算器有严格规定，仅允许使用指定型号，以确保考试的公平性和一致性。
1.2 两种官方指定计算器
- 德州仪器 TI BA II Plus：这是最常用的CFA计算器，功能强大，操作直观，适合大多数考生。
- 惠普 HP 12C：采用RPN（逆波兰表示法）输入方式，适合习惯这种输入法的考生，但学习曲线较陡。
1.3 考试规则
- 允许携带计算器进入考场，但必须确保计算器处于考试模式（无存储功能）。
- 禁止使用带有字母键盘、无线通信功能或可编程的计算器。
- 考试期间，计算器只能用于计算，不能用于存储或传输信息。
二、TI BA II Plus 使用指南
2.1 基本操作
TI BA II Plus 采用标准代数输入方式，操作简单直观。
2.1.1 开机与模式设置
- 开机：按
ON/C键开机。 - 模式设置：按
2nd+MODE进入模式设置。常用模式包括：- DEG（角度制）：用于三角函数计算。
- RAD（弧度制）：用于高等数学计算。
- FIN（财务模式）：默认模式，用于财务计算。
2.1.2 清除数据
- 清除当前输入：按
CE/C键。 - 清除所有数据：按
2nd+CLR ALL。
2.2 财务计算（TVM）
TVM（时间价值货币）是CFA考试的核心内容，用于计算现值、终值、利率、期数和支付额。
2.2.1 TVM 变量
- N：期数（如年数、月数）。
- I/Y：每期利率（百分比形式）。
- PV：现值（负值表示现金流出，正值表示现金流入）。
- PMT：每期支付额。
- FV：终值。
2.2.2 示例：计算贷款现值
假设贷款金额为100,000元，年利率5%，期限10年，每年年末支付等额本息。计算现值（即贷款金额）。
步骤：
- 按
2nd+CLR TVM清除TVM数据。 - 输入
N=10，按N。 - 输入
I/Y=5，按I/Y。 - 输入
PMT=0（因为是计算现值，支付额为0），按PMT。 - 输入
FV=100000，按FV。 - 按
CPT+PV计算现值。
结果：PV = -61,391.33（负值表示现金流出）。
代码示例（伪代码，模拟计算器操作）：
# 伪代码：模拟TI BA II Plus TVM计算
def calculate_pv(n, i_y, pmt, fv):
# 清除TVM数据
clear_tvm()
# 输入变量
set_n(n)
set_i_y(i_y)
set_pmt(pmt)
set_fv(fv)
# 计算现值
pv = compute_pv()
return pv
# 示例计算
pv = calculate_pv(n=10, i_y=5, pmt=0, fv=100000)
print(f"现值: {pv}") # 输出: -61391.33
2.3 现金流分析（CF）
CF功能用于计算非均匀现金流的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。
2.3.1 操作步骤
- 按
CF进入现金流模式。 - 输入初始现金流（通常为负值，表示投资）。
- 输入后续现金流，按
FV或NPV计算。
2.3.2 示例：计算NPV
假设初始投资-100,000元，第一年现金流50,000元，第二年现金流60,000元，第三年现金流70,000元，折现率10%。
步骤：
- 按
CF，输入-100000，按ENTER。 - 按
↓，输入50000，按ENTER。 - 按
↓，输入60000，按ENTER。 - 按
↓，输入70000，按ENTER。 - 按
NPV，输入10（折现率），按ENTER。 - 按
CPT+NPV计算NPV。
结果：NPV = 49,342.11。
2.4 统计计算
TI BA II Plus 支持单变量和双变量统计计算，用于计算均值、标准差、相关系数等。
2.4.1 操作步骤
- 按
2nd+STAT进入统计模式。 - 选择数据类型（如1-VAR、2-VAR）。
- 输入数据，按
ENTER。 - 按
2nd+STAT查看统计结果。
2.4.2 示例：计算均值和标准差
假设数据：10, 20, 30, 40, 50。
步骤：
- 按
2nd+STAT，选择1-VAR。 - 输入
10，按ENTER。 - 输入
20，按ENTER。 - 输入
30，按ENTER。 - 输入
40，按ENTER。 - 输入
50，按ENTER。 - 按
2nd+STAT，查看结果：- 均值（x̄）：30
- 标准差（σ）：15.811
2.5 债券计算
债券计算是CFA考试的重点，TI BA II Plus 提供了专门的债券计算功能。
2.5.1 操作步骤
- 按
2nd+BOND进入债券模式。 - 输入债券参数：
- SDT：结算日期（如1.012023，表示2023年1月1日）。
- CPN：票面利率（如5，表示5%）。
- RDT：到期日期（如1.012028，表示2028年1月1日）。
- RV：赎回价值（通常为100）。
- ACT/360：日期计算方式（CFA考试通常使用ACT/ACT）。
- 按
YLD或PRI计算收益率或价格。
2.5.2 示例：计算债券价格
假设债券面值100元，票面利率5%，到期日2028年1月1日，结算日2023年1月1日，市场收益率6%。
步骤：
- 按
2nd+BOND。 - 输入
SDT=1.012023，按ENTER。 - 输入
CPN=5，按ENTER。 - 输入
RDT=1.012028，按ENTER。 - 输入
RV=100，按ENTER。 - 按
2nd+SET选择ACT/ACT。 - 按
YLD，输入6，按ENTER。 - 按
CPT+PRI计算价格。
结果：价格约为95.73元。
2.6 其他功能
- 货币时间价值（TVM）：如前所述。
- 内部收益率（IRR）：通过CF功能计算。
- 统计分布：正态分布、t分布等。
- 科学计算：三角函数、对数、指数等。
三、HP 12C 使用指南
3.1 基本操作
HP 12C 采用RPN（逆波兰表示法）输入方式，操作顺序与传统计算器不同。
3.1.1 开机与模式设置
- 开机：按
ON键开机。 - 模式设置：HP 12C 默认为财务模式，无需额外设置。
3.1.2 清除数据
- 清除当前输入：按
CLx键。 - 清除所有数据：按
2nd+CLR ALL。
3.2 财务计算（TVM）
HP 12C 的TVM计算与TI BA II Plus 类似，但输入方式不同。
3.2.1 TVM 变量
- n：期数。
- i：每期利率（百分比形式）。
- PV：现值。
- PMT：每期支付额。
- FV：终值。
3.2.2 示例：计算贷款现值
假设贷款金额为100,000元，年利率5%，期限10年，每年年末支付等额本息。计算现值。
步骤：
- 按
2nd+CLR ALL清除数据。 - 输入
10，按n。 - 输入
5，按i。 - 输入
0，按PMT。 - 输入
100000，按FV。 - 按
PV计算现值。
结果：PV = -61,391.33。
3.3 现金流分析（CF）
HP 12C 的CF功能与TI BA II Plus 类似，但操作顺序不同。
3.3.1 操作步骤
- 按
CF进入现金流模式。 - 输入初始现金流，按
FV。 - 输入后续现金流，按
FV。 - 按
NPV计算净现值。
3.3.2 示例：计算NPV
假设初始投资-100,000元，第一年现金流50,000元，第二年现金流60,000元，第三年现金流70,000元，折现率10%。
步骤：
- 按
CF，输入-100000，按FV。 - 输入
50000，按FV。 - 输入
60000，按FV。 - 输入
70000，按FV。 - 按
NPV，输入10，按ENTER。 - 按
CPT+NPV计算NPV。
结果：NPV = 49,342.11。
3.4 统计计算
HP 12C 支持单变量和双变量统计计算。
3.4.1 操作步骤
- 按
2nd+STAT进入统计模式。 - 输入数据，按
Σ+。 - 按
2nd+STAT查看统计结果。
3.4.2 示例：计算均值和标准差
假设数据：10, 20, 30, 40, 50。
步骤：
- 按
2nd+STAT。 - 输入
10，按Σ+。 - 输入
20，按Σ+。 - 输入
30，按Σ+。 - 输入
40，按Σ+。 - 输入
50，按Σ+。 - 按
2nd+STAT，查看结果：- 均值（x̄）：30
- 标准差（σ）：15.811
3.5 债券计算
HP 12C 的债券计算功能与TI BA II Plus 类似，但操作顺序不同。
3.5.1 操作步骤
- 按
2nd+BOND进入债券模式。 - 输入债券参数：
- SDT：结算日期。
- CPN：票面利率。
- RDT：到期日期。
- RV：赎回价值。
- ACT/360：日期计算方式。
- 按
YLD或PRI计算收益率或价格。
3.5.2 示例：计算债券价格
假设债券面值100元，票面利率5%，到期日2028年1月1日，结算日2023年1月1日，市场收益率6%。
步骤：
- 按
2nd+BOND。 - 输入
1.012023，按SDT。 - 输入
5，按CPN。 - 输入
1.012028，按RDT。 - 输入
100，按RV。 - 按
2nd+SET选择ACT/ACT。 - 按
YLD，输入6，按ENTER。 - 按
PRI计算价格。
结果：价格约为95.73元。
四、常见问题解析
4.1 计算器选择问题
问题：我应该选择TI BA II Plus还是HP 12C？ 解析：
- TI BA II Plus：适合大多数考生，操作直观，学习曲线平缓。如果你是初学者或习惯传统输入方式，建议选择TI BA II Plus。
- HP 12C：适合习惯RPN输入法的考生，操作效率高，但需要时间适应。如果你有使用HP计算器的经验，可以选择HP 12C。
- 建议：TI BA II Plus 是更通用的选择，市场上有更多教程和资源。
4.2 计算器操作错误
问题：为什么计算结果总是错误？ 解析：
- 检查输入顺序：确保按照正确的顺序输入变量（如TVM计算中，先输入N、I/Y、PV、PMT、FV，再计算）。
- 检查单位：确保利率和期数单位一致（如年利率对应年期数）。
- 检查符号：注意现金流的符号（流出为负，流入为正）。
- 清除数据：在开始新计算前，清除旧数据（使用
2nd+CLR ALL或2nd+CLR TVM）。 - 示例：在计算NPV时，如果初始投资为负，但输入为正，会导致结果错误。
4.3 考试模式设置
问题：如何确保计算器处于考试模式？ 解析：
- TI BA II Plus：按
2nd+MEM，检查是否有存储数据。如果有，按2nd+CLR ALL清除。 - HP 12C：按
2nd+CLR ALL清除所有数据。 - 建议：在考试前，将计算器重置为出厂设置，并确保没有存储任何程序或数据。
4.4 电池问题
问题：计算器在考试中途没电怎么办？ 解析：
- 提前检查：考试前检查电池电量，更换新电池。
- 备用电池：携带备用电池进入考场（但需确认考场允许）。
- 建议：使用TI BA II Plus，因为其电池寿命较长，且更换电池方便。
4.5 功能不熟悉
问题：如何快速掌握计算器的所有功能？ 解析：
- 官方手册：阅读CFA协会提供的计算器手册。
- 在线教程：观看YouTube或B站上的计算器使用教程。
- 练习题：通过CFA练习题练习计算器使用，尤其是TVM、CF和债券计算。
- 模拟考试：在模拟考试中使用计算器，熟悉考试环境。
五、备考建议
5.1 熟练掌握核心功能
- TVM计算：这是CFA考试中最常用的功能，务必熟练掌握。
- CF计算：用于NPV和IRR计算，是二级考试的重点。
- 债券计算：一级和二级考试都会涉及，需要熟练掌握。
- 统计计算：用于一级考试的量化方法部分。
5.2 练习方法
- 分模块练习：将计算器功能分为TVM、CF、债券、统计等模块，逐一练习。
- 模拟考试：在模拟考试中全程使用计算器，适应考试节奏。
- 错题分析：如果计算结果错误，检查计算器操作步骤，找出错误原因。
5.3 时间管理
- 快速输入：练习快速输入数据，减少操作时间。
- 避免错误：仔细检查输入，避免因操作错误导致时间浪费。
- 优先级：在考试中，优先使用计算器解决复杂计算，节省时间。
5.4 考试当天注意事项
- 提前准备：考试前检查计算器电量、模式和数据清除情况。
- 遵守规则：确保计算器符合考试规定，避免违规。
- 保持冷静：如果计算器出现问题，保持冷静，尝试重启或使用备用方案。
六、总结
CFA考试计算器是备考的重要工具，熟练掌握TI BA II Plus或HP 12C的使用方法能够显著提高考试效率和准确性。通过本文的详细指南和常见问题解析，考生可以系统学习计算器的核心功能，并通过练习和模拟考试巩固技能。记住，计算器只是工具，真正的关键在于对金融知识的理解和应用。祝各位考生在CFA考试中取得优异成绩！