我国商业银行负债结构演变与风险防控策略研究

引言

商业银行的负债业务是其经营的基础，直接决定了银行的资金来源和成本，进而影响其资产配置、盈利能力及风险状况。近年来，随着我国经济进入新常态、金融监管趋严以及利率市场化改革的深化，商业银行的负债结构发生了显著变化。传统的存款主导模式面临挑战，同业负债、债券发行等市场化负债占比上升，负债来源多元化的同时也带来了新的风险隐患。本文旨在梳理我国商业银行负债结构的演变历程，分析当前面临的主要风险，并提出针对性的防控策略，为银行优化负债管理提供参考。

一、我国商业银行负债结构的演变历程

（一）传统存款主导阶段（20世纪90年代至2010年前后）

在这一阶段，我国商业银行的负债结构呈现出典型的“存款为王”特征。由于金融市场发展尚不充分，居民和企业的投资渠道有限，银行存款是社会资金的主要存放方式。根据中国人民银行数据，2000年末，我国金融机构人民币存款余额为12.38万亿元，占负债总额的比重超过80%。其中，居民储蓄存款占比高达45%以上，企业存款占比约30%。这种负债结构具有稳定性高、成本低的特点。居民储蓄存款由于其分散性和长期性，为银行提供了稳定的长期资金来源，且付息率相对可控。例如，当时一年期定期存款基准利率在2%-3%左右，远低于同期贷款利率，银行可获得稳定的存贷利差。

（二）市场化负债起步阶段（2010年至2015年）

随着我国金融市场的逐步开放和利率市场化改革的推进，商业银行开始拓展除存款以外的其他负债渠道。2010年后，同业业务迅速发展，银行间拆借、同业存单等成为银行获取资金的重要方式。同时，部分商业银行开始通过发行金融债补充资本和长期资金。这一时期，存款占比开始缓慢下降。以某股份制银行为例，2010年其存款占负债总额的比重为75%，到2015年降至68%。同业负债占比则从2010年的12%上升至2015年的18%。这一变化的背后，是银行对资金灵活性的需求增加以及金融市场工具的丰富。例如，同业存单作为一种标准化的同业负债工具，自2013年推出后，发行规模迅速扩大，为银行提供了主动负债的手段。

（三）多元化负债快速发展阶段（2016年至今）

2016年以来，监管部门加强对影子银行和同业空转的治理，同时大力推动直接融资市场发展，商业银行负债结构进入多元化快速发展阶段。一方面，存款占比进一步下降，部分中小银行存款占比已低于60%；另一方面，债券发行（包括普通金融债、二级资本债、永续债等）和同业负债（特别是同业存单）占比显著上升。此外，随着金融科技的发展，一些创新型负债产品如结构性存款、大额存单等也逐渐成为银行吸收资金的重要补充。

根据银保监会数据，2022年末，我国商业银行存款占负债总额的平均比重约为72%，较2016年下降了约8个百分点。而同业负债（含同业存单）占比约为15%，债券发行占比约为10%。以某城商行为例，其2022年负债结构中，存款占比55%，同业负债（含同业存单）占比25%，债券发行占比18%，其他负债占比2%。这种多元化结构使银行能够更灵活地调节资产负债期限错配，但也增加了负债成本和流动性管理的复杂性。

二、当前商业银行负债结构的主要特征及风险分析

（一）主要特征

负债来源多元化：银行不再单纯依赖存款，而是通过多种渠道获取资金，包括零售存款、企业存款、同业负债、债券发行等。不同渠道的资金成本、稳定性和期限各不相同，为银行提供了更多选择。
市场化负债占比上升：同业负债和债券发行等市场化负债受市场利率影响较大，其占比的上升使银行负债成本与市场利率的联动性增强。例如，当市场流动性紧张时，同业拆借利率和同业存单发行利率会快速上升，推高银行整体负债成本。
主动负债意识增强：银行通过发行同业存单、金融债等工具主动调节负债规模和期限，改变了以往被动吸收存款的局面。主动负债可以帮助银行快速补充资金缺口，但也可能导致过度依赖市场融资，增加流动性风险。
零售负债稳定性有所下降：虽然居民储蓄仍是存款的主要部分，但随着理财、基金、股票等投资渠道的丰富，居民储蓄意愿有所降低，存款“搬家”现象时有发生，零售负债的稳定性面临挑战。

（二）主要风险分析

流动性风险：市场化负债占比过高容易引发流动性风险。同业负债和债券发行通常期限较短（如同业存单多为3-6个月），且对市场流动性状况敏感。一旦市场出现流动性紧张，银行可能面临融资困难或融资成本大幅上升的问题。例如，2013年“钱荒”事件中，部分过度依赖同业负债的银行因无法及时融入资金，导致流动性枯竭，隔夜同业拆借利率一度飙升至10%以上。
利率风险：市场化负债的成本随市场利率波动而变化，当市场利率上升时，银行负债成本会快速上升，如果资产端利率调整滞后，将压缩银行净息差，影响盈利能力。例如，2017年美联储加息周期中，我国市场利率随之上行，部分中小银行因负债成本上升过快，净息差收窄了50个基点以上。
信用风险：在多元化负债结构下，银行需要与更多的金融机构和企业进行交易，如同业交易对手、债券投资者等。如果交易对手出现信用问题，可能给银行带来损失。此外，部分银行通过复杂的同业嵌套获取资金，底层资产不透明，可能隐藏信用风险。
合规风险：监管部门对同业负债、结构性存款等业务的监管政策不断调整，如果银行未能及时适应政策变化，可能面临合规风险。例如，监管部门对同业存单发行规模设定了不超过负债总额25%的上限，部分银行若超过该比例，将面临整改压力。

三、商业银行负债结构优化与风险防控策略

（一）稳定核心存款，夯实负债基础

核心存款（包括零售存款和优质企业存款）是银行最稳定、成本最低的资金来源，应作为负债管理的基石。银行应采取以下措施稳定和扩大核心存款：

提升客户服务质量：通过优化网点布局、升级线上渠道（如手机银行、网上银行）、提供个性化金融服务等方式，增强客户粘性。例如，招商银行通过打造“摩羯智投”等智能投顾产品，吸引了大量年轻客户，其零售存款占比长期保持在较高水平。
加强产品创新：推出具有竞争力的存款产品，如大额存单、结构性存款（合规前提下）等，满足客户多样化需求。同时，结合场景金融，将存款业务与消费、理财等场景结合，如推出与电商平台合作的联名信用卡，通过消费返现等方式吸引客户存款。
深耕目标客户群：针对零售客户，重点服务高净值人群和中小企业主，提供财富管理、结算等综合服务，提升存款留存率。对于企业客户，加强现金管理服务，帮助企业提高资金使用效率，从而增加企业存款沉淀。

（二）合理控制市场化负债规模，优化期限结构

市场化负债是银行调节流动性的重要工具，但需合理控制规模，避免过度依赖。具体策略包括：

设定合理的市场化负债占比上限：根据银行自身流动性状况、资产规模和风险承受能力，设定同业负债和债券发行占总负债的比重上限。例如，可将同业负债（含同业存单）占比控制在20%以内，债券发行占比控制在15%以内。
优化市场化负债期限结构：增加中长期市场化负债（如3年期以上金融债）的发行，匹配中长期资产，降低期限错配风险。同时，避免过度集中发行短期负债，可采用“阶梯式”发行策略，使负债到期日分散化。例如，某银行发行同业存单时，将3个月、6个月、1年期的比例控制在4:3:3左右，平滑到期压力。
多元化市场化负债工具：除同业存单和普通金融债外，积极探索发行二级资本债、永续债等资本补充工具，以及资产支持证券（ABS）等创新工具，拓宽资金来源。例如，2022年我国商业银行发行二级资本债规模超过5000亿元，有效补充了资本，同时也优化了负债结构。

（三）加强利率风险管理，提升定价能力

针对利率风险，银行应建立完善的利率风险管理体系：

运用利率衍生工具：通过利率互换（IRS）、远期利率协议（FRA）等工具对冲利率风险。例如，当银行预计市场利率上升时，可通过支付固定利率、收取浮动利率的利率互换，锁定负债成本。具体操作中，银行可与交易对手签订名义本金为1亿元的IRS合约，约定固定利率为3.5%，若市场利率上升至4%，银行可通过该合约节省0.5%的利息支出。
提升资产负债联合管理能力：建立资产负债委员会（ALCO），定期对利率走势进行研判，动态调整资产和负债的定价策略。例如，在利率上行周期，适当提高贷款利率，同时通过发行长期固定利率负债锁定成本；在利率下行周期，则增加短期负债占比，降低负债成本。
加强内部资金转移定价（FTP）管理：通过FTP机制，将市场利率风险传导至各业务条线，引导业务部门合理定价，避免盲目扩张高风险业务。例如，对市场化负债占比高的业务部门，设置更高的FTP价格，抑制其过度依赖市场融资的冲动。

（四）强化流动性风险管理，建立应急机制

流动性是银行的生命线，必须建立全方位的流动性风险防控体系：

建立流动性风险监测指标体系：实时监测流动性覆盖率（LCR）、净稳定资金比例（NSFR）、优质流动性资产充足率（HQLA）等核心指标，确保指标符合监管要求。例如，要求LCR不低于100%，NSFR不低于100%。同时，设置内部预警阈值，如当LCR低于120%时，启动预警机制。
持有充足的优质流动性资产：包括现金、国债、政策性金融债等，确保在极端情况下能够快速变现满足资金需求。根据监管要求，优质流动性资产应能够覆盖30天内的净现金流出。例如，某银行根据其负债规模和结构，计算出需持有至少50亿元的优质流动性资产，并将其配置在国债等高流动性品种上。
制定详细的流动性应急预案：明确在不同流动性紧张情景下的应对措施，如限制新增贷款、出售资产、向央行申请再贷款等。定期开展流动性压力测试，模拟市场流动性枯竭、存款大规模流失等极端情况，检验应急预案的有效性。例如，每季度开展一次压力测试，测试情景包括“同业负债中断”“存款流失20%”等，根据测试结果优化应急预案。

（五）加强合规管理，适应监管政策变化

监管政策是银行负债业务的重要约束条件，银行应密切关注政策动态，确保合规经营：

建立政策解读和传导机制：设立专门的合规部门或岗位，及时跟踪监管部门发布的政策文件，深入解读政策意图和具体要求，并将其转化为内部制度和操作流程。例如，针对《商业银行同业融资管理办法》中关于同业负债占比上限的规定，及时调整负债计划，确保不超标。
加强业务合规性审查：在开展同业负债、结构性存款等业务前，进行严格的合规审查，确保业务模式、合同条款等符合监管要求。例如，对于结构性存款，需确保其挂钩的衍生品符合监管规定，避免“假结构”产品。
加强与监管部门的沟通：主动向监管部门汇报负债管理情况，了解监管导向，争取政策支持。例如，在发行新型负债工具前，可提前与监管部门沟通，确认合规性，避免后续整改风险。

四、案例分析：某城商行负债结构优化实践

（一）案例背景

某城商行（以下简称A银行）成立于2005年，资产规模约2000亿元。2018年前，其负债结构存在以下问题：存款占比低（仅50%左右），同业负债（含同业存单）占比过高（达30%），负债成本较高且波动大；同时，负债期限错配严重，短期负债占比超过70%，流动性风险较高。2018年，监管部门加强同业监管，A银行面临较大的整改压力。

（二）优化措施

大力拓展核心存款：A银行成立了零售金融事业部，加大了对零售客户的营销力度。通过推出“市民卡”产品，整合社保、医保、公交等功能，吸引了大量本地居民开卡，带动存款增长。同时，针对中小企业，推出“结算通”产品，提供免费的跨行转账、现金管理等服务，吸引了500多家企业开户，企业存款增长了30%。此外，A银行还加强了线上渠道建设，手机银行用户数从2018年的50万增长到2022年的200万，线上存款占比从10%提升至40%。
压缩同业负债规模，优化期限结构：A银行逐步减少同业存单发行规模，将同业负债占比从30%压缩至18%。同时，增加3年期金融债的发行，2019年发行了20亿元3年期金融债，替代部分短期同业负债。在同业负债内部，将1年期以上同业负债占比从10%提升至30%，改善了期限结构。
加强利率风险管理：A银行建立了资产负债管理小组，每月召开利率研判会。2020年，预判到市场利率将下行，增加了短期负债占比，降低了负债成本。同时，与交易对手签订了5笔利率互换合约，名义本金合计10亿元，有效对冲了利率波动风险。
强化流动性管理：A银行将优质流动性资产规模从50亿元增加至80亿元，主要配置为国债和政策性金融债。同时，制定了详细的流动性应急预案，每半年开展一次压力测试。2021年，在一次区域性流动性紧张事件中，A银行通过出售国债快速融入资金，避免了流动性危机。

（三）优化效果

经过三年的努力，A银行的负债结构得到显著优化。2022年末，存款占比提升至65%，同业负债占比降至18%，债券发行占比提升至15%。负债成本率从2018年的3.5%降至2022年的2.8%，净息差从2.0%提升至2.3%。流动性覆盖率（LCR）从110%提升至135%，净稳定资金比例（NSFR）从105%提升至118%，风险抵御能力显著增强。

五、结论与展望

我国商业银行负债结构的演变是金融市场发展和监管政策调整的必然结果。从单一存款主导到多元化负债结构，银行在获得更多主动负债工具的同时，也面临着流动性、利率、信用等多重风险。因此，商业银行必须采取积极有效的风险防控策略：稳定核心存款，夯实负债基础；合理控制市场化负债规模，优化期限结构；加强利率风险管理，提升定价能力；强化流动性风险管理，建立应急机制；加强合规管理，适应监管政策变化。

展望未来，随着金融科技的进一步发展和金融市场的持续开放，商业银行负债结构将更加多元化和复杂化。银行需要不断创新负债管理工具和方法，提升风险管理的精细化水平，以适应新的市场环境，实现可持续发展。同时，监管部门也应继续完善监管政策，引导银行优化负债结构，防范系统性金融风险。

参考文献

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